其中转股价是指将可转换债券转换为公司普通股每股付出的成本,一般情况

简介: 其中转股价是指将可转换债券转换为公司普通股每股付出的成本,一般情况下,上市公司在发行可转换债券的时候,会约定转股价;转股价值是可转换债券转换为股票的价值。

转股价和转股价值是可转换债券的两组概念。

其中转股价是指将可转换债券转换为公司普通股每股付出的成本,一般情况下,上市公司在发行可转换债券的时候,会约定转股价;转股价值是可转换债券转换为股票的价值。

转股价是发行可转换债券时约定的转换为股票时,每股股票支付的实际价格,发行可转债时约定的转股价格不得低于募集说明书公告日前20个交易日发行人股票交易均价和前一个交易日均价。

一是纯债券的价值,即投资者选择不转股,继续以债权人身份持有债券到期,纯债券的价值为未来期间利息和票面金额收回的现值之和。

二是转股价值,转股价值即为投资者选择转股,将手中债券转换为股票,从债权人身份转换为股东身份,手中股权的价值。

转换比率是一张债券可以转换为多少股股票,一张债券的转股价值=转股比率×股价=可转债面值÷转股价×股票实际市场价格。

对于理性投资者而言,会选择以价值最大方式持有,即如果纯债券的价值大于转股价值,则选择继续持有债券到期,如果转股价值大于纯债券价值,则选择转换为股票。

上市公司发行可转债的目的是发行权益证券,即目的是让投资者投入的资金最终转换为股东权益。

但是如果公司发展不景气,股价下跌对投资者而言自然是不利的状况,所以一般发行可转债的时候,会约定强制回售条款,当股价持续下跌到一定水平的时候,投资者可以要求发行公司以约定的价格将可转债买回。

同时发行公司也担心日后公司股价大涨,投资者一旦转股,筹资成本太高,所以也会约定强制赎回条款,即公司股价持续上涨到一定的水平,发行公司可以以一定的价格将可转债赎回。


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