更多的数据参考表1:表1资产分析:根据2019年年报,上海银行总资

简介: 更多的数据参考表1:表1资产分析:根据2019年年报,上海银行总资产22370.82亿,同比增速10.32%。

来源:雪球股东分析:根据2019年年报显示,大股东上海联和在第四季度增持了约6000晚股,上港增持1.17亿股。

股东总数从三季报的13.28万户降低到年报的13.23万户,减少了0.05万户。

而到了2020年一季度上海银行的股东总数为13.31万户,半年股东总数几乎没动过,充分显示该股目前的交投极为清淡。

上海银行主要股东在第四季度都采取了增持的操作。

和其他热点银行不同,上海银行的股东人数在最近半年没有大规模的波动。

营收分析:根据2019年年报,营收498亿,同比增长13.47%。

其中,净利息收入303.21亿同比增长1.28%。

利息收入第四季度环比增长7.42%,这个增幅高于后面的资产环比增幅,说明净息差在第四季度有所走扩。

个人倾向于后者,因为代表金融交易资产公允价值变动的其它非息收入环比大幅下降。

手续费和佣金收入65.67亿,同比增长9.82%。

这个手续费数据就比较尴尬了,只占营收的13%左右,显著低于城商行龙头宁波银行的22%。

更多的数据参考表1:表1资产分析:根据2019年年报,上海银行总资产22370.82亿,同比增速10.32%。

总负债20598.55亿,同比增速10.39%。

其中存款12035.52亿,同比增速15.45%。

这种负债结构在今年银行间市场流动性极其充沛的大环境下,有利于负债成本下行。

但是,我们也要注意到,上海银行的存款成本在2019年是持续攀升的。

存款成本从2018年全年的2.01%提升到中报的2.16%,再到年报的2.19%。

更多的数据参考表2:表2不良分析:上海银行的不良率1.16%比三季报的1.17%下降了一个基点。

不良余额112.53亿,比三季报的112.08亿增加了0.45亿。

减值准备余额379.4亿比三季报的373.61亿增加了5.79亿。

上海银行全年核销86.86亿,全年不良贷款增量15.42亿,所以全年的不良新生成至少是102.28亿。

估计全年的不良生成率在1.16%以上,这个水准算是不错的。

看到有的文章吐槽上海银行不良率抬头,个人觉得这就有点鸡蛋里挑骨头了。

连续3年上海银行的不良率的波动只有1-2个基点。

而且从正常贷款迁徙率看,2019年的迁徙率只有2.08%,低于2018年的2.36%。

核充分析:核心一级资本充足率9.66%比三季报的9.69%下降了0.03个百分点。

和去年同期的9.83%相比下降了0.14个半分点。

在没有外部资本金补充的情况下,核充率下降了1%。

之所以对资本消耗这么快,一个很重要的原因就是盈利过渡依赖资产规模。

主要的问题在于负债端成本控制能力较弱,盈利过渡依赖资产规模,无法达到内生性增长。

如果我们选择相信上海银行报表是真实可靠的,那么可以给上海银行的年报68分,给与同步于行业,同步于大市的持有评级。

上海银行最大的问题是缺乏特色业务,我翻了一遍报表,基本面没给我留下太深的印象,简单的说就是没有存在感。

除了低估,找不到其它大的亮点,所以机构自然也就兴趣缺缺。

展望未来,今年的流动性宽松环境有利于上海银行提升业绩。

上海银行的走势要想打破现在死水一潭的局面,要么是业绩跟随行业复苏有大的上涨,要么打造自己的特色业务。

目前看,持有上海银行的投资者还是保持一颗平常心吧。


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